耀世娱乐/耀世平台/重庆电木板耀世注册登录APP

2023-01-17 09:05:44 admin 1

耀世平台报道:

     尽管MLF操作规模加量,但操作利率始终保持不变,使得市场关于降息的预期落空。在业内人士看来,受多重因素影响,当前政策利率下调的必要性不高。


  一方面,去年12月刚刚实施全面降准,且疫情防控优化、稳地产等一揽子政策持续加码,政策频率不需要太频繁;再加上临近春节,此时降息的政策效果不强,降息时点未到。


  另一方面,温彬称,2023年1月以来,信贷投放节奏较快,且存在应投尽投大幅降价、FTP补贴分行以及贷款重定价效应(去年1年期、5年期以上LPR分别下调15BP、35BP),预计1月信贷有望呈现“量增、价降”特点,已实际起到降息的效果,需继续观察经济修复和实体融资需求效果。


  而且近期央行、银保监会宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制,在该机制下,房价连续下行的城市按揭贷款利率下限可以阶段性突破或取消。目前已有城市按照LPR-50BP进行定价,使得按揭定价与LPR不再锚定,房贷利率下行空间较大。


  王青认为,在MLF利率不动的背景下,当前的重点是充分挖掘存款利率市场化调整机制潜力,降低银行存款成本;同时保持市场流动性处于合理充裕水平,引导DR007、商业银行(AAA级)1年期同业存单到期收收益率等基准市场利率较为稳定地运行在相应政策利率下方,控制银行在货币市场上的批发融资成本。


  但这并不意味着没有降息降准的可能。周茂华对记者表示,预计一季度前后仍有降准、降息的空间。“主要是国内有效需求不足仍是主要矛盾,外需前景趋弱,国内稳增长政策需要适度加力,通过降息、降准,引导金融机构合理降低实体经济融资成本,增强金融机构扩张信贷能力,提振市场信心。”


  温彬认为,考虑到降息主要是为了配合宏观调控政策的整体发力,因此两会前后降息落地概率和必要性更高。此时,在疫情第一波冲击结束后,为确保“开门红”平稳,需加大需求端刺激政策的接续和对冲。届时,OMO(公开市场操作)、MLF政策利率可能下调5-10BP,并带动LPR下调;为缓解房地产市场下行压力,预计5年期以上LPR降幅更大。但相较于2022年,整体政策利率调整空间相对有限。


  另在降准方面,温彬表示,结合各因素综合考量,预计2023年有两次降准操作,二季度和四季度概率较高,窗口期分别在4月和10月。


  具体来看,一季度稳增长政策集中发力显效和信贷“开门红”之后,若经济修复的可持续性和斜率弱于预期,不排除二季度初会适时通过降准等操作进一步加大逆周期调节,巩固经济回稳向上态势;同时,2023年银行司库负债在10-11月迎来到期峰值,需要降准等操作来减缓负债端压力。


首页
产品
新闻
联系